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【新财富】最新新财富分析师观点摘要!


部分新财富最佳分析师最新观点摘要

类别:宏观经济

来源:海通研究

经济依然稳定,货币中性偏紧(姜超)

上周美日宽松货币政策再度延长,但美国年末加息概率依然较大,从期货市场看美国年末加息概率仍高于50%。国内9月以来的经济依然稳定,而9月食品价格涨幅明显,4季度通胀有小幅回升的压力。上周央行净投放5800亿货币,但货币利率仍在继续回升,货币政策有偏紧的倾向。全球宽松货币政策再度延长,对各类资产均短期有利,因而上周全球从股市到商品几乎全部出现了反弹,但未来宽松的空间将日趋狭小,而国内流动性趋紧的警报也并未真正解除。

类别:机械

来源:安信研究

【安信机械军工邹润芳团队】第39周观点:风险偏好降低,确定性重视轨交及3C主线

1、核心组合:中金环境、大连国际、南方轴承、天海防务、台海核电、国睿科技、航天电子、吉艾科技、黄河旋风。(调入国睿科技)

2、重点组合:机器人、南方汇通、方大化工、康尼机电、京山轻机、中航机电、众合科技、智云股份、国睿科技、龙马环卫、航天发展、海默科技、科大智能、创力集团。

3、本周核心观点:目前,整体市场风险偏好降低,寻求确定性及内生式增长是共识,结合中报统计数据,3C自动化、轨交尤其高铁及城市轨交产业链内生增长比较确定;另外,9月14日国家审批下发第三批PPP项目,三批累积金额2.98亿元,预期下半年财政仍将托经济主要抓手,PPP项目重要方向以能源、交通、市政和环保等众多领域率先推进,相关设备采购及环保PPP产业景气度持续上升。国防军工、军民融合是国家战略性机会,未来军民融合及民参军将会有大量政策持续支持,未来会产生穿越周期的成长股。

类别:基础化工

来源:兴业证券研究

兴业证券_基础化工行业每周观点(2016-09-25)

行业总体配置建议:标配(维持)

行业总体观点

近期国际原油价格持续震荡,化工行业淡旺季交替之际,产品价格整体较为平稳。建议重点关注:1)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定及创新业务推荐较为顺利的优质资产,如OLED、锂电及电子化学品材料等;2)部分具备核心竞争力,估值安全边际较高,未来随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的蓝筹股。 

最新推荐公司

稳健型组合——万润股份、万华化学、扬农化工、联化科技、华鲁恒升、金正大、史丹利、海利得、国瓷材料、中国巨石

进取型组合——万润股份、联化科技、福斯特、三友化工、醋化股份、嘉化能源、史丹利

类别:

来源:

海通医药周评(2016年9月25日)

下半年我们重点推荐流通整合、制剂出口、CRO三条主线

1.流通整合(高值耗材、IVD流通):政策助力器械流通整合,洗牌催生投资机会。重点推荐高值耗材、IVD整合趋势:瑞康、嘉事堂、润达、凯利泰。

2.制剂出口。建议重点关注人福医药、翰宇药业和华海药业。

3.CRO:景气度确定向上,临床试验研究需求大幅扩容,去库存,批件暴增。继续推荐龙头公司:泰格医药。

【海通医药】政策助力器械流通整合  洗牌催生投资机会

(一)耗材流通整合存在极大的利润和股价弹性,高值耗材市场约1250亿元,IVD试剂市场近1000亿元,耗材整合空间、业绩弹性依旧巨大。

(二)政策催生新的投资机会:今年以来,随着“两票制”、“营改增”、医疗器械流通领域大整顿等推行,政策有利于行业整合,高值耗材及IVD流通整合处在历史最佳时期,我们预计会复制药品流通整合历史。

(三)IVD试剂(耗材)流通与高值耗材流通存在较大的相似性,集中度非常低,尚是蓝海市场,随着润达医疗、瑞康医药募集资金到位,行业政策助力,将会产生巨大投资机会。

投资建议:

高值耗材流通整合——推荐瑞康医药、嘉事堂;

IVD流通整合——推荐润达医疗,建议关注美康生物、迪安诊断、迈克生物;

器械生产企业向下游延伸——关注凯利泰、鱼跃医疗、宝莱特。

类别:食品饮料

来源:招商研究

【招商食品饮料】桃李面包调研纪要(董广阳、杨勇胜等)

调研对象:董秘 张银安

1、公司06年至今10年10倍,规划16-25年估计10年5倍。结合面包消费趋势看,行业和公司成长空间巨大。

2、公司核心竞争力在产品性价比和物流供应体系,满足全国中低端市场需求,满足商超、便利店、流通渠道的便利需求。

3、定增底价37.75元,对应摊薄后200亿市值,对应明年估值约35倍,不算便宜。

类别:钢铁

来源:长江证券研究

长江钢铁周观点 |成本支撑钢价运行,期货做空动能减弱

本周板块内合并、转型题材个股,受宝武合并事件影响,表现强势。目前投资逻辑未发生明显变化,依然建议关注轮动效应下板块投资机会,并密切跟踪宝武复牌动向,个股方面推荐:1)地处国改先锋地区的马钢股份;2)受益于集团资产证券化率提升的首钢股份;3)具有合并预期的河钢、新兴铸管、宝钢、武钢;4)低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢;5)低估值、高弹性标的三钢、新钢;此外,具有转型预期的法尔胜、玉龙股份值得继续关注。

类别:批发和零售贸易

来源:海通研究

业绩为王,重视绩优与低估值(汪立亭  王汉超)

对应公司包括鄂武商A、永辉超市、小商品城、欧亚集团、天虹商场等。其中:鄂武商A和欧亚集团物业重估价值高,当前市值对应RNAV估值均有超过50%的折价,2016年PE仅12倍和15倍,业绩高增长,建议加配;永辉超市是有核心成长能力的优质标的,下半年业绩成长提速;小商品城中报扣非净利大增225%超预期,其中市场主业利润增长42%,租金市场化、机制变革、整合资源转型等均将有望积极推进;公司前期市值调整充分叠加业绩持续高增长,重点推荐!

类别:有色金属

来源:广发证券研究

静待稀土重拳,信“锌”坚定不变(巨国贤、赵鑫)

稀土出口量增价跌持续加剧,稀土政策或将迎质变,供给侧改革势在必行;本周基本金属价格普遍迎来反弹,其中LME镍价涨9.8%,锌涨2.6%;加息推迟,金银价格涨势明显;锂价13-13.5万元/吨,关注四季度抢装行情;高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。相关标的:稀土(厦门钨业、广晟有色、盛和资源)、铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业)、贵金属(山金、赤峰、西部黄金、中金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业)、新材料(云海金属、明泰铝业)等。

类别:计算机

来源:安信研究

【消费金融重磅深度】新常态下的新风口

核心标的池:经过对消费金融产业模式和主要参与者的分析,我们认为未来A股市场主要存在三类重点关注的标的:1)联合运营标的,即拥有场景禀赋或领先技术、并与传统金融机构合作的标的;2)大数据征信标的,即坐拥海量大数据、向各方输出信用产品的标的;3)银行金融IT转消费金融的标的,即拥有与传统金融机构合作的卡位优势,易于切入消费金融领域的公司。

康耐特、奥马电器、海立美达、银之杰、世纪瑞尔、重庆百货。

类别:环保

来源:广发证券研究

【广发环保 郭鹏】第38周:通州水环境治理PPP大单落地,垂管指导意见出台超预期

通州-北京副中心水环境治理PPP项目招投标结果全部出炉,总投约280亿元PPP大单落地引来高度关注。8个项目全部由国企、上市公司牵头承揽,项目牵头公司由国企占据6席,其中北控水务承揽4个项目总投近224亿元;上市公司占据2席,桑德环境、碧水源分别获得潮白河片区、台马片区两个项目共约21亿元。PPP大单落地,上市公司国企占据主力,再次印证了我们一直以来阐述的PPP核心观点,即PPP订单向具备融资、订单优势的上市公司转移。

我们依旧认为PPP是当前最大的投资主题,后续财政部第三批PPP示范项目释放,10月份财政部PPP项目库三季报项目落地数据出炉以及10月上市公司三季报披露,税收优惠政策等催化剂将持续发酵。

投资组合:众合科技+清水源+聚光科技+三聚环保+启迪桑德

类别:金融工程

来源:国泰君安证券研究

市场中期向下趋势不变

一、择时:

1、大盘均线强弱指数:

大盘均线强弱指数本周五数值为138,较上周三回升明显。

2、大盘活力指数:

大盘活力指数本周继续下降至50%,较年中高点明显降低,但整体依然保持在中间状态。

3、知情交易者活跃度指数:

知情交易者活跃度指数本周仍处于零轴下方,信号维持看空的状态。同期,虽然市场震荡上行,但未有较大的趋势性改变。目前模型仍处于看空阶段,建议降低仓位,暂时观望。

二、配置:

相似匹配行业配置:

上期相似匹配模型周度跑赢沪深300 0.56%,本周推荐本周推荐汽车37%、计算机32%、非银金融25%、餐饮旅游5%。

市场小幅反弹,地产B端领涨

分级A目前隐含收益率集中在4.5%-6%,具有中长期配置价值。推荐隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、网金融A (150331)、中航军A(150221)。

市场小幅上涨,主题有一定轮动机会。根据国泰君安金融工程团队相似匹配模型,本周推荐行业计算机、非银金融,相应流动性较好分级B:互联网B(150195)、券商B(150201)。

类别:石油化工

来源:海通研究

海通石化:石化央企专业化重组、平台化整合(邓勇、朱军军)

中石油对旗下天利高新、石油济柴的资产重组基本告一段落。天利高新将成为中石油旗下工程建设板块平台、石油济柴将成为中石油旗下金融板块平台。三桶油对旗下资产的专业化重组、平台化整合稳步推进中。

专业化重组、平台化整合是石化央企对旗下资产的改革方向。一方面,通过整合上市,实现资产证券化、实现企业价值最大化;另一方面,单一业务板块整合上市后,减少了集团内部同业竞争,有助于企业经营效率的提升。

三桶油旗下上市公司。除了此前完成资产重组的公司外(中石化此前完成了石化油服、石化机械的整合上市;中海油旗下中海油服、海油工程基本也由相对独立的业务板块构成、中石油今年则对天利高新、石油济柴启动整合重组),三桶油旗下还有多家上市公司,包括中石油旗下大庆华科;中石化旗下泰山石油、四川美丰、茂化实华、岳阳兴长、上海石化;中海油旗下山东海化。

投资机会分析。大庆华科(中石油旗下唯一尚未被整合的A股上市公司);泰山石油(中石化旗下加油站上市公司、期待同业竞争问题的解决);四川美丰(车用尿素溶液受益于年底油品升级、LNG业务稳步推进);山东海化(期待中海油炼化业务的整合)。

类别:建筑和工程

来源:广发证券研究

【广发建筑唐笑团队】周观点:装饰板块存在估值提升的空间,大力推荐!

1、我们连续发布装饰行业跟踪报告,本周又发布了《装饰板块可能迎来估值提升》,我们强调建筑公司是一个天然的平台,目前装饰行业已经到达了扩张资产负债表来进行行业并购整合的历史时刻;目前该行业具有着很好的风险收益比,广田集团、亚厦股份、全筑股份、瑞和股份、宝鹰股份、金螳螂、江河集团、洪涛股份等是很好的投资标的。我们看到了这些公司共同存在的积极变化,企业家穷则生变的努力有望让他们在景气度下滑的情况下获得很好的腾挪余地。

2、关于PPP,我们已经多次阐明观点,建议跳出PPP来看待问题,目前不论国企、民企大力拥抱政府项目是占优策略,这与PPP无关。

3、广发建筑组合方面,维持7成的仓位配置。

类别:策略研究

来源:海通研究

等待期,重业绩(荀玉根)

①行情步入窄幅震荡的等待期,震荡区间扩大需要等待外力出现,跟踪美联储利率政策、人民币汇率、改革等变量。②市场有三种挣钱方式:业绩增长、利率下行、风险偏好提升,12-13、14、15年相关个股已轮番表现,目前再次回到震荡市,业绩为王。③长期看,股市仍是很好的大类资产选项,短期维持11日《稳字当先》观点,操作求稳,如估值和业绩匹配较好的养殖、食品、化学制药等。

类别:有色金属

来源:海通研究

逐渐聚焦年底加息窗口

宽松政策刺激金属的金融属性,但影响力在弱化。投资逻辑长期化:1)若加息,利空兑现,利好基本金属和贵金属;2)下游需求景气增长的钴;3)供给侧改革:铝、镍、锌及环保成本增加而不断优化的冶炼环节;4)国企改革:五矿集团(小市值标的主要是株冶集团)是最可能执行有突破的平台型标的;5)绩优股低估值股关注云海金属、鸿达兴业、亚太科技、利源精制、明泰铝业和海亮股份(施毅)

类别:汽车和汽车零部件

来源:海通研究

汽车智能硬件-政策护航市场驱动,万亿市场进入爆发期

政策护航,拥抱2020年万亿大市场;市场驱动,行业竞争进入新阶段,供需共振推动市场爆发;经历一轮调整,部分个股估值可看,同时靠近产业成本,定增价格+激励价格。关注欧菲光、亚太股份、中鼎股份、双林股份、德国普瑞。另外,建议关注智能车机龙头索菱股份(邓学)

类别:建筑和工程

来源:安信研究

【安信建筑】亚厦股份:参与超级高铁极具想象空间,受益全装修及地产热销

事项:公司公告参股子公司盈创建筑科技与HTT签署《独立合作协议》,盈创以技术众包模式参与美国超级高铁建设,向HTT提供适用于高速高铁的3D打印技术,打印高强度、高精准度超级高铁管理设施以及车站、站台等设施,并取得HTT公司认股权证作为回报。

投资建议:我们预计公司2016/2017/2018年盈利分别为3.82/4.99/6.43亿元,EPS分别为0.29/0.37/0.48元,考虑到公司直接受益浙江全装修推广及未来盈创参与超级高铁的想象空间,给予15元目标价,买入-A评级。

类别:农林牧渔

来源:安信研究

【安信农业 吴立团队】继续坚定推荐瑞普生物(300119):业绩拐点到来,A股宠物产业稀缺性标的!

投资建议:预计公司2016-2018年归属母公司净利润2.2亿、3.3亿、5.2亿,同比增长约96%、55%、56%,对应EPS 0.55、0.85、1.32元。在养殖行情反转的大背景下,经营拐点已现,同时公司为宠物产业稀缺标的,给予“买入-A”评级,6个月目标价27元。

类别:煤炭

来源:广发证券研究

【广发煤炭】每周动态与行业观点(2016.09.25):煤价上涨超预期,政策面“利空”逐步消化,估值有望提升

后期我们仍认为:(1)短期:尽管板块受到先进产能释放及淡季来临影响动力煤价格有一定压力,但焦煤供需面总体仍偏紧;(2)中长期:由于煤价上涨至500元/吨后,全行业从亏损转为略有盈利,去产能压力加大,因此先进产能阶段性增产有利于行业去产能,按照今年的目标关闭产能将达到2.5亿吨,其中至8月底完成1.5亿吨,其中上半年完成0.73亿吨,7月关闭0.22亿吨,8月关闭0.55亿吨,总体速度正在加快;(3)需求:从目前煤炭下游来看需求并不想预期的那么差,后续需求预期的转变也将带来行业估值的提升;(4)业绩:3季度开始,公司经营将逐步好转。

而从估值来看,即使动力煤价格回落至500元/吨左右的水平,各公司正常成本下的盈利仍然较为可观。我们测算基于上半年煤价上涨20%即约450元/吨的水平,潞安、冀中、阳煤、西煤、陕煤等公司年化PE约15-20倍,而当按照30%即约500元/吨水平PE基本上在10倍左右(这种方法未考虑成本的潜在上升,不过目前实际煤价也已达到550元/吨)。而从PB看,潞安、冀中、阳煤、神华等PB仍在1.3倍以下,行业平均为1.4倍,相对处于低位水平。而板块相对沪深300及全A股的估值均处于历史最低位。

公司方面,继续看好低估值及弹性较大焦煤公司潞安环能、阳泉煤业、冀中能源、西山煤电,以及受益于产能释放的动力煤龙头陕西煤业和部分央企龙头。

类别:批发和零售贸易

来源:国泰君安证券研究

跨境通(002640)《信任基础在加强,马太效应促业绩提升》2016-09-25

公司并购环球易购,已成为跨境出口B2C行业龙头;市场此前对环球易购维持高增速有所怀疑,但我们认为,跨境电商B2C出口行业整体向好很好印证了公司业绩;同时,电商行业马太效应显著,强者恒强,公司将凭借龙头优势与资本助力加速成长,有望成为跨境电商行业千亿市值龙头。上调公司2016-2018年EPS至:0.29(+0.02)/0.59(+0.16)/0.87(+0.18)元,参考电商行业平均,给予公司2017年PE50X,上调目标价至29.5元,维持“增持”评级。(訾猛、陈彦辛)

类别:家电

来源:长江证券研究

这个时点我们如何看家电之三十一:重视估值切换行情,优选低PEG品种(徐春)

总的来说,考虑到今年市场整体投资风格以及偏低的预期收益率,我们认为其基于业绩确定性品种的估值切换行情不仅更为显著,而且更有可能提前;基于行业去库存及地产拉动效应,明年家电板块业绩确定性进一步增强,同时前期估值回落则提供较好买入机会;维持行业“推荐”评级,目前时点基于估值切换预期,持续推荐华帝股份、老板电器、格力电器、美的集团、海信科龙及海信电器。

2015部分新财富最佳分析师榜单

类别

排名

宏观经济

第一名:任泽平、韦志超等

第二名:姜超、顾潇啸

策略研究

第一名:乔永远、戴康、王德伦、杨腾等

第二名:荀玉跟、张华恩、李珂、汤慧、刘瑞

金融工程

第一名:刘富兵、赵延鸿、耿帅军、刘正捷、李雪君等

第二名:杨国平、朱岚、陈杰、蒋俊阳、刘均伟、丁一、邓虎、夏祥全、邵立夫、马骏、宋施怡、徐溪等

银行

第一名:邱冠华等

第二名:励雅敏、黄耀锋

房地产

第一名:侯丽科、李品科、申思聪、梁荣

第二名:陈慎、刘璐等

非金属类建材

第一名:鲍雁辛、黄涛、邓云程

第二名:邹戈、谢璐

石油化工

第一名:邓勇、王晓林

第二名:裘孝锋、王强

有色金属

第一名:施毅、刘博、田源

第二名:巨国贤、宋小庆、陈子坤、赵鑫

汽车和汽车零部件

第一名:邓学、廖瀚博

第二名:王炎学、崔书田等

电力设备与新能源

第一名:周旭辉、牛品、房青、杨帅、徐柏乔

第二名:曾朵红、沈成等

医药生物

第一名:余文心、周锐、王威、郑琴、刘宇

第二名:丁丹、胡博新、屠炜颖等

批发和零售贸易

第一名:汪立亭、李宏科

第二名:訾猛、林浩然等

社会服务业(酒店、餐饮和休闲)

第一名:李跃博等

第二名:许娟娟、陈均峰等

交通运输仓储

第一名:龚里、王品辉、张晓云、王春环、纪云涛等

第二名:郑武、岳鑫、凌军等

农林牧渔

第一名:吴立、刘哲铭等

第二名:谢刚、张俊宇、陈奇、胡彦超等

基础化工

第一名:王席鑫、孙琦祥、袁善宸等

第二名:郑广镳、徐留明、孙佳丽、唐婕等

电子

第一名:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平等

第二名:鄢凡、马鹏清等

机械

第一名:邹润芳、王书伟等

第二名:吕娟、王浩、黄琨等

建筑和工程

第一名:杨涛、夏天等

第二名:唐笑

计算机

第一名:胡又文、汤旸玚、张轶乾等

第二名:刘洋、刘智、冯达、闻学臣、刘畅等

煤炭开采

第一名:沈涛、安鹏、郑思恩

第二名:李俊松、万炜、王袆佳等

环保

第一名:郭鹏、陈子坤、沈涛、安鹏、郑思恩

第二名:邵琳琳等

轻工造纸

第一名:周海晨、屠亦婷、丁智艳等

第二名:穆方舟、吴冉劼

电力、煤气及水等公用事业

第一名:刘晓宁、叶旭晨、谷风等

第二名:王威、车玺、肖扬等

食品饮料

第一名:董广阳、杨勇胜、朱卫华等

第二名:刘鹏

非银行金融

第一名:魏涛、郭晓露

第二名:孙婷、吴绪越、丁文韬、王维逸等

钢铁

第一名:刘元瑞、王鹤涛等

第二名:笃慧、郭皓

家电

第一名:徐春等

第二名:范杨、曾婵

传播与文化

第一名:杨仁文

第二名:文浩、许彬、杨文硕等

通信(通信设备/通信服务)

第一名:武超则、于海宁、徐荃子、崔晨、王大鹏

第二名:程成、李亚军

军工

第一名:冯福章、郭洁等

第二名:原丁、张润毅

纺织和服装

第一名:李婕、唐爽爽、顾柔刚

第二名:马莉、杨岚等

固定收益研究

第一名:姜超、周霞

第二名:张继强、陈建恒、姬江帆、许艳、王志飞、王瑞娟、范阳阳、曹渝、朱梦娜

中小市值研究

李大军、刘建民、张常新、王莎莎等

孙金钜、王永辉、刘易、郭睿哲、熊昕等

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